João Paulo Mayall — empresário, pioneiro do Bitcoin no Brasil e fundador do primeiro ETF de Bitcoin da América Latina, o QBTC11 — acaba de publicar seu terceiro paper acadêmico no SSRN. E a tese é uma bomba. O paper, intitulado “The Paradox of Gold Reserves: How Foreign Central Banks’ Gold Holdings Create Indirect Exposure to U.S. Treasuries” , defende que a corrida dos bancos centrais pelo ouro, longe de ser uma fuga do dólar, na verdade cria exposição indireta aos títulos do Tesouro americano por sete canais distintos. “Todo mundo chama a compra de ouro de ‘de-dolarização’. Mas quando você olha a infraestrutura — quem precifica, onde negocia, quem custodia, o que move o preço — o ouro não sai do sistema dólar. Ele gira dentro dele” , afirmou J. P. Mayall ao Livecoins. New paper: The Paradox of Gold Reserves: How Foreign Central Banks' Gold Holdings Create Indirect Exposure to U.S. Treasuries Foreign central banks are buying gold at the fastest pace in decades. The consensus view: de-dollarization. I argue the opposite. Gold accumulation… pic.twitter.com/RY1ykUwSHf J. P. Mayall (@jpmayall) March 31, 2026 Quem é J. P. Mayall Para quem não acompanha, João Paulo Mayall é um dos nomes mais relevantes do ecossistema Bitcoin no Brasil e tem projeção internacional crescente. Como cofundador da QR Capital, Mayall foi responsável pelo lançamento do QBTC11, o primeiro ETF 100% de Bitcoin da América Latina,...